需求增加

中国加入世界贸易组织后，钢铁和不锈钢行业进入快速增长期。中国不锈钢占全球市场份额不断提升，2015年该比重已达51.9%。今年，中国的不锈钢价格暴涨，产量也出现了大幅增长。2016年，随着新增不锈钢产量的释放，月度产量同比有所提高。宝钢资源金属贸易部高级经理丁志强预计，今年不锈钢产量为2437万吨，同比增长13%;明年仍有新增产量释放，产量会进一步提升。

随着不锈钢产量大幅增长，全球占比进一步提高，对镍的需求亦显著增长。

宝钢资源金属贸易部高级经理丁志强指出，中国不锈钢行业格局正在重塑，集中度进一步提升，钢铁、不锈钢企业规模进一步扩大，呈现一体化方向发展。一体化之后的产品结构，不含镍的不锈钢比重会提升的预期已经改变。随着中国不锈钢镍铁、不锈钢冶炼一体化模式的推进，含镍的不锈钢比重会进一步提升。

从需求角度看，今年对镍的需求增长幅度超出预期;从供给角度看，中国镍矿进口量比去年也有显著下降，下降幅度为15%;从库存角度看，不锈钢产能、产量和出口都在增长，需求向好。明年从不锈钢产能释放的角度来讲，对镍的需求会有提升和促进作用。“从全球不锈钢产量的增长来看，镍的需求也在增长。对今年全球镍的供需，本来测算属于小幅过剩的状态。但今年不锈钢出现大幅增长，镍需求也随之大增，预计整体上要进入缺口状态。明年随着镍需求的进一步增加，我们觉得镍整体上的缺口还会维持，而且会进一步扩大。全球不锈钢的库存也将持续下降。”丁志强说道。
 

目前全球30%镍产能处于亏损状态。当镍价上涨时，会刺激一些潜在的产能或亏损的产能来增加、增产、富产，使得供给的弹性会比较大。跟其他商品一样，镍也有自己季节性的规律。“一般镍在5月份前后会有一个见顶的过程，另一个顶点会出现在11月份，这个规律最近十几年都存在，无论牛市还是熊市。”丁志强表示。

对于未来镍价走势，五年下跌的周期结束之后，应该进入反弹周期。目前镍价供需改善的态势还在延续，所以镍价上涨的趋势还没有改变，未来可能还会创新高。后面主要的驱动因素主要有三个矛盾点。

第一个是成本上升，镍矿由于供给减少，可能成为产业链一个新的矛盾爆发点，价格会再上升。焦煤、焦炭价格在上升，镍铁生产成本也在上升，国内外皆同。此外，原油价格的提升也会使镍的生产成本上升。

第二个矛盾点是菲律宾的雨季，这段时间菲律宾镍矿的产量会持续减少，成为新一轮行情矛盾的激发点。

第三个是库存周期，企业可能会进入补库存的状态。大部分商品下跌到五年，很多企业处于低库存甚至无库存的状态。据了解，目前镍需求和订单良好，企业资金流转良好，具备补库存的条件，同时补库存预期增加，预计产业将进入补库存周期。

总体来看，镍的全球供给在收缩，需求在改善，丁志强总结道。