分析来看,节前较小的节奏来看,最值得关注的是上海铜贸易升水的变化,据测算进口铜节前亏损已经缩减至200-300元/吨,处于相对有利于进口的区域,相应的现货市场也传进口铜增多的信息,上海铜贸易升水也从均价45美元的低位有了小幅反弹的迹象。作为表观需求的重要参照,中国铜进口的改善将给铜价带来提振。
9月进入传统的金九银十消费旺季,中国基建仍在维持一定增量,另外我们看到空调行业8月排产开始增加,下游消费还是出现了一定亮点。从世界金属统计局和国际铜研究小组的数据来看,今年上半年铜市供应并没有市场预期的过剩,而是略有缺口,原因是需求好于预期。因此我们判断9月铜供需继续改善的可能性较大。宏观方面来看,最新的美国非农就业数据再度不及预期,美联储加息步伐料将放缓,而在中国召开的G20峰会仍以全球经济放缓为主要探讨内容,估计出台支持措施的可能性大,因此我们对于铜价持乐观态度。
技术上看,LME铜价支持在4750美元一带,国内支持在37000元一带。短期来看铜价持稳反弹的可能性较大,反弹将向38000-39000一线进行。
