中期逻辑：上周，镍现货进口亏损幅度收窄至2000元/吨以下，期货主力折算的进口亏损幅度降低至500元/吨以内。预计随后精炼镍进口环比有所增加，但是因俄镍产量限制加上LME库存已经缺乏可供进口的货源，所以精炼镍进口料环比增大的不是很大。另外，由于全球镍需求增量尚未结束，整体精炼镍供需仍然在好转。

短期逻辑：菲律宾将宣布对苏里高地区环保核查结果，预计有矿山进一步被关停，预计最大影响量为10万金属吨。不过，后续影响主要集中在苏里高地区，而苏里高即将进入雨季，实际影响意义降低。

9月7日日内以及夜盘，镍价整体以震荡为主。

菲律宾镍矿方面暂时如此前分析。

此外，据机构统计数据表明，8月中国精炼镍产量环比小幅增加，因增量有限，暂时不改变国内电解镍的供应格局。8月镍铁产量则环比下降，主要是低镍铁产量环比没有恢复，原因在于环保检查之后，低镍铁企业缺乏镍矿开工，现货市场采购盈利受限，不过，由于低镍铁价格近期再度连续上调，低镍铁9月产量料环比有一定的好转。不过，9月之后，镍矿进口通常会季节性下降，加上今年菲律宾在巴拉望和三描礼士的环保核查，镍矿供应季节性规律料更为明显。
 

不过，由于中国镍需求环比增量比较有限，所以镍价很难仅仅依赖镍矿供应的季节性便向上拓展空间，尚需要其他利好因素的综合作用。

自8月31日开启的上涨，主要是依赖宏观的缓和以及菲律宾镍矿整顿结果的即将宣布，但是这两个因素力量有限，宏观缓和的因素，镍价此前并未对宏观面有过度的反应，所以报复性修复力量也有限。而菲律宾镍矿整顿结果发布，基本上很难有超出此前的预期，所以镍价波动率在逐步降低，暂时建议观望，并等待做多机会。