因为国内没有镍期货，所以很多镍生产企业和不锈钢生产企业不得不到伦敦金属交易所(LME)进行卖出保值。然而过于集中的空头头寸逐渐被来自海外的对冲基金所发现，4月开始多头大举进入LME期镍市场进行逼空，5月9日LME三月期镍创下该合约上市以来的最高价格51800美元/吨。

对此，国内外很多现货和贸易企业都表示不满，认为投机基金不仅控制了大量多头头寸，而且通过“借出交易”(平仓卖出近月多头头寸、同时在远月买入等量的多头头寸，始终保持交割仓库内库存紧张的假象)这一LME独特的交割机制不断吞噬库存，由此在市场上形成了严峻的逼空行情。

饱受其苦的不锈钢生产企业在5月份举行的国际不锈钢论坛上正式联合起来，准备团结一致向LME表示不满，认为交易所的“借出交易机制”违背了最基本的公平交易原则。国内不锈钢企业的这次大串联直接动摇了LME的国际定价地位。“我们表示过，如果不清理这些不正当竞争的多头，我们以后就不在LME市场上交易了。”上述那家镍生产企业的负责人告诉记者。

8月1日LME突然针对多头修改了“借出交易”，限制存在关联可能的多个多头账户的持仓比例，其目的在于防止某个或一组市场参与者持有过量多头头寸，并以此操纵市场。LME的霹雳手段促使三月期镍价位应声跌至31350美元，较历史天价有四成以上跌幅。
 

即使经历了如此骤升骤降的行情，国际镍价依然处在历史高位，直接的后果就是我们厨房里不锈钢餐具中镍的含量部分下降了，而全球不锈钢生产商也越发倾向于少用镍。日前国内最具权威的有色金属研究机构安泰科的数据显示，低镍和不含镍不锈钢对300系不锈钢的替代现象严重，2001年300系不锈钢的比例约71%，到目前已降至64%。

市场内人士发现，国内主要不锈钢生产商，如太钢、宝钢、浦项从7月开始减产1/5，市场前期过大的产能释放直接导致了生产厂商的利润摊薄，而镍价的忽上忽下又使不锈钢企业在控制成本时非常滞后。

上海一家私募基金的负责人在接受采访时认为：“因为镍价从5月份开始暴跌，不锈钢的出厂价也一起暴跌。太钢不锈在上半年享受了自身镍库存带来的超额利润后，下半年的盈利预测就变得非常困难。由于不锈钢属于加工制造业，竞争较为充分，成本构成中镍占80%左右，自身又在原料端没有议价能力，可产品端却受市场左右，今年上半年不锈钢价格涨幅跟不上镍价涨幅就是一个很好的例子。”

“诚剔”这个名字从2004年开始神秘地出现在西安一家名不见经传的小期货公司里，迈科这家期货公司在诚剔的带领下把握了铜价两年大牛市，创造了20多亿真金白银的盈利。 “有人说他们只是运气好，但市场中了解诚剔这个人的都知道，他和LME内部会员有着密切的关系，总是能走在瞬息变化的市场前面，两年多头的长线持有不是什么人都可以做到的。”上海期货市场的一位资深人士向记者透露。
 

诚剔认为：“在精铜矿供应越来越短缺的情况下，国际铜库存处在历史最低区间内，而价格却持续两年处在8000美元/吨左右的历史高位，这么高的价格现在还没有压制住对精铜的需求，可以想象未来价格将如何运行了。”

市场人士现在普遍认为，目前期铜价格盘桓在此主要是因为上半年中国进口了大量的精铜没有消化完，随着市场消耗的进行又一轮铜价牛市指日可待中了。

近日国际市场上大宗铜贸易谈判的结果逐渐也浮出了水面，“资源之王”必和必拓与中国冶炼厂达成的加工费条款异常苛刻，全球越来越紧缺的精铜矿和如此低廉的加工费很可能迫使中国铜企业削减产能。

8月23日，《证券市场周刊》得到消息：中国铜采购小组宣布其中9个成员间将在下半年减产10%-15%，减产的原因主要有两方面：一是过低的加工费；二是原材料短缺。根据LME核心会员英国商品研究局(CRU)透露，小组成员名单为：江铜、大冶、金川、云铜、烟台、中条山、白银和赤峰金剑，以上9家公司2007年的设计产量为234万吨。此次减产很可能加剧国内铜的供求紧张形势。