5月16日日内及夜盘，铜价格小幅反弹；截至上周，COMEX库存基本上没有出现连续回升现象，预计5月智利铜产量恢复不理想；不过，6月份也是智利铜供应的季节高点，因此即便恢复不理想，短期国际铜供应市场也较为充沛。
秘鲁铜矿供应已经引起现货精矿加工费的上移，不过上移幅度并不大，但预计国内冶炼企业产量协调机制仍在，不太可能无序生产；1605合约交割，交割量在5万吨左右，较4月份交割量有所下降，但维持在高位的水平。
短期现货市场供应比较充足，报关铜增多，但是我们认为这是4月中旬的进口窗口提供，当前进口窗口机会并不多，因此进口铜量比较有限。沪期铜远期合约升水格局依然保持，显示市场对8月以后铜供需格局有一定的期待。
综合情况来看，铜价格短期因现货低迷而仍然有一定的压力，但因远期升水结构的支撑，铜价虽弱，但是难过度下行。
