铜市风向为何刹那间转向？首先从期货盘面资金来看，追踪到4月的涨势，我们发现带动此波上涨的动力并非多头加仓导致，从持仓来看，是由于空头平仓令铜价被动上行。由此看出，即便是处于传统消费旺季，但投资者仍对铜价抱有疑虑，未有追多的意愿。

反而，铜价在4月25日达到近期高点后，伴随着铜价下行，持仓量在不断增加。为何仍在传统消费旺季中，铜价便开始大幅下跌？

SMM认为，首先4月铜价上涨多是由于消费旺季、大量的货币宽松、部分地区楼市火热、以及黑色系价格暴涨所带动。然而，据SMM了解，铜市下游自4月下旬开始需求变开始转淡，且宏观面国家开始收紧前期的大规模宽松政策、楼市遭调控冷却，黑色系也因交易所频出招打击投机性而暴跌，前期支撑铜价的利多因素目前基本转为利空因素，此外，国内市场巨量的铜库存也是重压在铜价上方的大利空。
 

综合来看，铜市人气在未有实质性改善的基础上，多重利空再度席卷而来，令本就脆弱的铜价惊慌下挫，且加剧了空头的信心。今日沪期铜总持仓暴增5万多手，铜价增仓下行，便是市场人气最直接的反映。

目前沪期铜1607合约已直逼近期铜价低点35600元/吨，连续4日大跌后，铜价是否仍有继续下行的动力？SMM对国内20家大型期货公司分析师进行调研，结果得出：多数分析师认为目前市场空头气氛浓烈，沪铜1607短期跌破前期低点35600元/吨的可能性比较大，短期第一目标位或跌向35000元/吨一线，并在此位置或将做出调整。

SMM认为，目前消费旺季近尾声，国内铜库存较大，中国经济数据面临回落的压力，国外铜矿供应增加，综合来看中长期铜价仍难摆脱弱势格局。